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　　中国证券投资基金业协会日前修订形成《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》，并下发至部分基金公司，就指引条文内容以及指引是否损害公平竞争、中小投资者权益保护事项征求意见。其中提到，基金管理公司应当根据主动权益类基金经理过去三年业绩比较基准对比、基金利润率的不同情形，建立阶梯化的绩效薪酬调整机制：过去三年产品业绩低于业绩比较基准超过十个百分点且基金利润率为负的，其绩效薪酬应当较上一年明显下降，降幅不得少于30%；低于业绩比较基准超过十个百分点但基金利润率为正的，其绩效薪酬应当下降；低于业绩比较基准不足十个百分点且基金利润率为负的，其绩效薪酬不得提高；显著超过业绩比较基准且基金利润率为正的，其绩效薪酬可以合理适度提高。

　　具体来看，国投瑞银先进制造混合、国投瑞银产业趋势混合A、国投瑞银进宝混合最近三年的净值分别跌27.97%、27.86%与26.81%，分别跑输同期基准收益率47.71、47.5、39.59个百分点，也是国投瑞银基金旗下主动权益类基金中近三年业绩最差的。国投瑞银新能源混合A近三年净值跌26.78%，跑输同期基准近18个百分点。国投瑞银产业转型一年持有期混合A、国投瑞银产业升级两年持有混合A由施成与他人共管，近三年净值分别跌18.78%与4.68%，分别跑输同期基准38.41与24.32个百分点。

　　华福证券策略分析师任志强指出，总体来看，此次《指引》通过确立以长期收益为核心的考核体系、强化跟投与递延支付机制、实施阶梯化奖惩与多元化激励，这一系列可量化、可追溯、强约束的制度设计，将管理人的切身利益与持有人长期回报进行深度绑定，从而在源头上纠正激励短期化、责任软约束等行业积弊，将推动行业从规模扩张转向以价值创造、信任积累和高质量发展为核心的新生态，最终夯实资本市场稳健发展的基石，为服务实体经济和国家战略贡献更专业、更稳定的金融力量。“后续需关注政策落地后的细化执行细则，尤其是业绩基准统一、跟投操作规范等关键环节，确保改革红利真正传导至投资者。”